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Sunday, November 27, 2022
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क्या रुपये में गिरावट का असर स्टार्टअप्स के मूल्यांकन, फंडिंग पर पड़ रहा है? जानिए क्या कहते हैं विशेषज्ञ


स्टार्टअप्स पर रुपये की गिरावट का असर: चूंकि रुपया, जो चालू कैलेंडर वर्ष में अब तक लगभग 7 प्रतिशत गिर चुका है, ने मुद्रास्फीति की दर पर प्रतिकूल प्रभाव डाला है भारत आयात को महंगा बनाकर, घरेलू मुद्रा में मूल्यह्रास भी प्रभावित कर रहा है चालू होना मूल्यांकन और वित्त पोषण। विशेषज्ञों का कहना है रुपये में गिरावटअन्य आर्थिक कारकों के साथ-साथ, पर भी प्रतिकूल प्रभाव पड़ा है स्टार्टअप्स के लिए फंडिंग. जानिए डिटेल में:

भारत-केंद्रित मिड-मार्केट ग्रोथ फंड मेगाडेल्टा कैपिटल के मैनेजिंग पार्टनर तरुण शर्मा ने कहा, “भारत में वीसी (वेंचर कैपिटल) फंडिंग का एक बड़ा हिस्सा डॉलर में मूल्यवर्ग के फंड से है, जिसमें फंड उनके पोर्टफोलियो मूल्यों का मूल्यांकन करते हैं और डॉलर में बाहर निकलने से अंतिम रिटर्न प्राप्त करना। इसलिए, रुपये-डॉलर की दर में कोई भी तेज गति पोर्टफोलियो मूल्यों को बदल देती है (बाकी सब कुछ वही रहता है)।

उन्होंने कहा कि डॉलर-रुपये की चल रही चाल में जो अधिक परिणामी है, वह समग्र वैश्विक आर्थिक भावना की पृष्ठभूमि है, जो विकसित बाजारों में विकास और मुद्रास्फीति पर चिंताओं से प्रेरित है।

“इसके परिणामस्वरूप वैश्विक पूंजी प्रदाताओं के अधिक जोखिम-प्रतिकूल होने के साथ स्टॉक की कीमतों (विशेषकर प्रौद्योगिकी क्षेत्र में) में तेज सुधार हुआ है। इसका कम सार्वजनिक बाजार मूल्यांकन (जो आमतौर पर वीसी / पीई सौदों के लिए बेंचमार्क के रूप में माना जाता है और पोर्टफोलियो के वर्तमान मूल्य को चिह्नित करने के लिए भी माना जाता है) और उभरते बाजारों के लिए कम पूंजी आवंटन का दोहरा प्रभाव पड़ा है, ”उन्होंने कहा।

इसलिए, जोखिम से बचने का समग्र संयोजन, कम सार्वजनिक बाजार गुणक और रुपये के मूल्यह्रास के परिणामस्वरूप कम पूंजी प्रवाह उद्यम पूंजी स्थान और उदास मूल्यांकन में होता है, शर्मा ने कहा।

विदेशी निवेश के बहिर्वाह, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों, सख्त अमेरिकी मौद्रिक नीति और सामान्य डॉलर की मजबूती के कारण जनवरी 2022 से रुपया 79.65 पर बंद हुआ, जो जनवरी 2022 से लगभग 7 प्रतिशत गिर गया है। यह रूस-यूक्रेन युद्ध के कारण भू-राजनीतिक संकट से उत्पन्न वैश्विक अनिश्चितताओं से और बढ़ गया था।

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक अक्टूबर 2021 से शुद्ध बिकवाली कर रहे थे, जिससे रुपये पर काफी असर पड़ा है। हालांकि, अब एफपीआई ने भारतीय बाजार में पैसा डालना शुरू कर दिया है।

वेंचर कैपिटल फर्म BLinC Invest के संस्थापक और एमडी अमित रतनपाल ने कहा, “हमें इस बात पर ध्यान देने की जरूरत है कि क्या स्टार्टअप के लिए कारोबार बढ़ाने के लिए पर्याप्त तरलता है। मूल्यांकन पहले ही अपने आप में सुधार कर चुका है और यह केवल रुपये के मूल्यह्रास से जुड़ा नहीं है। बढ़ी हुई तरलता वास्तव में मूल्यांकन को थोड़ा बढ़ा सकती है क्योंकि तैनाती के लिए अधिक पूंजी उपलब्ध होगी।”

उन्होंने कहा कि 6 बिलियन डॉलर से अधिक की तरलता है जो तैनाती के लिए उपलब्ध है, लेकिन फंडर्स “बाड़ पर बैठे हैं क्योंकि सामान्य समग्र बाजार सही हो रहा है”।

रुपये के मूल्यह्रास के कारण स्टार्टअप वैल्यूएशन के अनुमानित क्षरण के बारे में पूछे जाने पर, मेगाडेल्टा के शर्मा ने कहा, “यह अनुमान लगाना मुश्किल है कि फंडिंग में कितनी गिरावट केवल रुपये-डॉलर के बदलाव के कारण है, कारकों के संयोजन के रूप में (आर्थिक भावनाओं सहित) विकास-मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं) के परिणामस्वरूप वित्त पोषण में तेज कमी आई है।”

उन्होंने कहा कि पिछले साल भारी निवेश करने वाले निवेशकों के पास अब ऐसे पोर्टफोलियो हैं जो या तो घाटे में चल रहे हैं या महत्वपूर्ण गिरावट देख रहे हैं। “इस वजह से, वे नए निवेश पर धीमी गति से चल रहे हैं।”

वित्तीय तनाव के कारण, भारत में स्टार्ट-अप लागत कम करने के लिए छंटनी का सहारा ले रहे हैं। एडटेक यूनिकॉर्न स्टार्ट-अप बायजूज, वेदांतु, अनएकेडमी, ओला, ट्रेल और कार्स24 सहित अन्य कंपनियों ने इस साल भारत में कुल मिलाकर 5,000 से अधिक कर्मचारियों की छंटनी की है।

वेंचर इंटेलिजेंस के आंकड़ों के अनुसार, जनवरी-जून 2022 के दौरान 100 मिलियन डॉलर या उससे अधिक जुटाने वाले केवल 3.5 प्रतिशत स्टार्टअप ही एक साल पहले की अवधि में 29.2 प्रतिशत की तुलना में लाभदायक थे।

अब, वैश्विक पूंजीपति विकास के बजाय लाभप्रदता पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। अग्रणी उद्यम पूंजी फर्म सिकोइया कैपिटल ने हाल ही में अपनी पोर्टफोलियो कंपनियों के संस्थापकों को भी बताया कि किसी भी कीमत पर हाइपरग्रोथ के लिए पुरस्कृत होने का युग जल्द ही समाप्त हो रहा है क्योंकि निवेशक उन कंपनियों की ओर बढ़ रहे हैं जो वर्तमान लाभप्रदता का प्रदर्शन कर सकते हैं।

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क्या रुपये में गिरावट का असर स्टार्टअप्स के मूल्यांकन, फंडिंग पर पड़ रहा है? जानिए क्या कहते हैं विशेषज्ञ


स्टार्टअप्स पर रुपये की गिरावट का असर: चूंकि रुपया, जो चालू कैलेंडर वर्ष में अब तक लगभग 7 प्रतिशत गिर चुका है, ने मुद्रास्फीति की दर पर प्रतिकूल प्रभाव डाला है भारत आयात को महंगा बनाकर, घरेलू मुद्रा में मूल्यह्रास भी प्रभावित कर रहा है चालू होना मूल्यांकन और वित्त पोषण। विशेषज्ञों का कहना है रुपये में गिरावटअन्य आर्थिक कारकों के साथ-साथ, पर भी प्रतिकूल प्रभाव पड़ा है स्टार्टअप्स के लिए फंडिंग. जानिए डिटेल में:

भारत-केंद्रित मिड-मार्केट ग्रोथ फंड मेगाडेल्टा कैपिटल के मैनेजिंग पार्टनर तरुण शर्मा ने कहा, “भारत में वीसी (वेंचर कैपिटल) फंडिंग का एक बड़ा हिस्सा डॉलर में मूल्यवर्ग के फंड से है, जिसमें फंड उनके पोर्टफोलियो मूल्यों का मूल्यांकन करते हैं और डॉलर में बाहर निकलने से अंतिम रिटर्न प्राप्त करना। इसलिए, रुपये-डॉलर की दर में कोई भी तेज गति पोर्टफोलियो मूल्यों को बदल देती है (बाकी सब कुछ वही रहता है)।

उन्होंने कहा कि डॉलर-रुपये की चल रही चाल में जो अधिक परिणामी है, वह समग्र वैश्विक आर्थिक भावना की पृष्ठभूमि है, जो विकसित बाजारों में विकास और मुद्रास्फीति पर चिंताओं से प्रेरित है।

“इसके परिणामस्वरूप वैश्विक पूंजी प्रदाताओं के अधिक जोखिम-प्रतिकूल होने के साथ स्टॉक की कीमतों (विशेषकर प्रौद्योगिकी क्षेत्र में) में तेज सुधार हुआ है। इसका कम सार्वजनिक बाजार मूल्यांकन (जो आमतौर पर वीसी / पीई सौदों के लिए बेंचमार्क के रूप में माना जाता है और पोर्टफोलियो के वर्तमान मूल्य को चिह्नित करने के लिए भी माना जाता है) और उभरते बाजारों के लिए कम पूंजी आवंटन का दोहरा प्रभाव पड़ा है, ”उन्होंने कहा।

इसलिए, जोखिम से बचने का समग्र संयोजन, कम सार्वजनिक बाजार गुणक और रुपये के मूल्यह्रास के परिणामस्वरूप कम पूंजी प्रवाह उद्यम पूंजी स्थान और उदास मूल्यांकन में होता है, शर्मा ने कहा।

विदेशी निवेश के बहिर्वाह, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों, सख्त अमेरिकी मौद्रिक नीति और सामान्य डॉलर की मजबूती के कारण जनवरी 2022 से रुपया 79.65 पर बंद हुआ, जो जनवरी 2022 से लगभग 7 प्रतिशत गिर गया है। यह रूस-यूक्रेन युद्ध के कारण भू-राजनीतिक संकट से उत्पन्न वैश्विक अनिश्चितताओं से और बढ़ गया था।

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक अक्टूबर 2021 से शुद्ध बिकवाली कर रहे थे, जिससे रुपये पर काफी असर पड़ा है। हालांकि, अब एफपीआई ने भारतीय बाजार में पैसा डालना शुरू कर दिया है।

वेंचर कैपिटल फर्म BLinC Invest के संस्थापक और एमडी अमित रतनपाल ने कहा, “हमें इस बात पर ध्यान देने की जरूरत है कि क्या स्टार्टअप के लिए कारोबार बढ़ाने के लिए पर्याप्त तरलता है। मूल्यांकन पहले ही अपने आप में सुधार कर चुका है और यह केवल रुपये के मूल्यह्रास से जुड़ा नहीं है। बढ़ी हुई तरलता वास्तव में मूल्यांकन को थोड़ा बढ़ा सकती है क्योंकि तैनाती के लिए अधिक पूंजी उपलब्ध होगी।”

उन्होंने कहा कि 6 बिलियन डॉलर से अधिक की तरलता है जो तैनाती के लिए उपलब्ध है, लेकिन फंडर्स “बाड़ पर बैठे हैं क्योंकि सामान्य समग्र बाजार सही हो रहा है”।

रुपये के मूल्यह्रास के कारण स्टार्टअप वैल्यूएशन के अनुमानित क्षरण के बारे में पूछे जाने पर, मेगाडेल्टा के शर्मा ने कहा, “यह अनुमान लगाना मुश्किल है कि फंडिंग में कितनी गिरावट केवल रुपये-डॉलर के बदलाव के कारण है, कारकों के संयोजन के रूप में (आर्थिक भावनाओं सहित) विकास-मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं) के परिणामस्वरूप वित्त पोषण में तेज कमी आई है।”

उन्होंने कहा कि पिछले साल भारी निवेश करने वाले निवेशकों के पास अब ऐसे पोर्टफोलियो हैं जो या तो घाटे में चल रहे हैं या महत्वपूर्ण गिरावट देख रहे हैं। “इस वजह से, वे नए निवेश पर धीमी गति से चल रहे हैं।”

वित्तीय तनाव के कारण, भारत में स्टार्ट-अप लागत कम करने के लिए छंटनी का सहारा ले रहे हैं। एडटेक यूनिकॉर्न स्टार्ट-अप बायजूज, वेदांतु, अनएकेडमी, ओला, ट्रेल और कार्स24 सहित अन्य कंपनियों ने इस साल भारत में कुल मिलाकर 5,000 से अधिक कर्मचारियों की छंटनी की है।

वेंचर इंटेलिजेंस के आंकड़ों के अनुसार, जनवरी-जून 2022 के दौरान 100 मिलियन डॉलर या उससे अधिक जुटाने वाले केवल 3.5 प्रतिशत स्टार्टअप ही एक साल पहले की अवधि में 29.2 प्रतिशत की तुलना में लाभदायक थे।

अब, वैश्विक पूंजीपति विकास के बजाय लाभप्रदता पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। अग्रणी उद्यम पूंजी फर्म सिकोइया कैपिटल ने हाल ही में अपनी पोर्टफोलियो कंपनियों के संस्थापकों को भी बताया कि किसी भी कीमत पर हाइपरग्रोथ के लिए पुरस्कृत होने का युग जल्द ही समाप्त हो रहा है क्योंकि निवेशक उन कंपनियों की ओर बढ़ रहे हैं जो वर्तमान लाभप्रदता का प्रदर्शन कर सकते हैं।

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